2022年9月25日

乙腈市场在4月份暴跌近9000元/吨之后,进入5月份瞬间强势反弹,截止目前主力工厂报价集中在18000-19000元/吨,较4月底上涨2500-3000元/吨。同时据了解现货市场成交价格多已高至2万元以上,场内炒涨氛围浓郁。刺激价格上涨的直接原因是副产法工厂大幅减产,导致供应量骤减。不过乙腈市场画风转变的较为突然,细究深层原因我们还得向上追溯。

春节过后受国内外疫情影响,需求疲弱致使乙腈市场价格逐步走软,而与此同时合成法工厂因利润持续高额而增产,从而导致乙腈市场供需疲弱局面加重。至3月底主力工厂大幅下调3000元/吨之后,乙腈正式开启下跌模式,整个4月份期间乙腈工厂报价不断下调至16500元/吨附近。但尽管如此,仍有合成法装置计划投产或者在长时间停车后准备重启,因此在当时市场人士仍看跌乙腈价格。不过,还未等到合成法产量进一步增加,却等来了副产法工厂的大幅减产,如下表所示:

丙烯腈产品需求在春节过后受疫情影响而大幅下降,价格也持续走低,4月份工厂结算仅为6500元/吨,而其原料丙烯价格受下游PP带动而不断走高,导致丙烯腈生产亏损局面一度加重。在此形势下,进入5月份斯尔邦等生产企业纷纷采取限产措施,行业开机率迅速降至6成偏下。估算整个5月份副产法乙腈产量减少约近1500吨左右。

副产法乙腈产量缩减程度在业者预料之外,导致市场供应瞬间紧缺。而由于此前业者普遍仍持看跌预期,中间商包括下游工厂并无存货,甚至外贸公司也在等待价格继续走跌之后再考虑下单。如此一来,副产法企业大幅减产的同时,乙腈社会库存几无,而据了解当下在开的合成法大部分产品自用及交付出口订单,内销量较少,因此致使现货市场出现一货难求的状况,价格也因此迅速反弹大涨。

不过,对于乙腈价格再度上扬,业者普遍持谨慎态度,多表示涨势持续时间不会太久,而对于目前市场上的高价也多是炒涨成分居多。一方面副产法生产量将有所恢复,其中上海赛科装置预计下周重启,浙石化也有投产预期;另一方面乙腈价格的反弹也使得合成法生产利润再度扩大,因此合成产品产量也仍将继续增加。此外,尽管需求面包括内贸及出口订单均有增长,但相比合成法产品预期增量来说依旧不足,未来乙腈市场仍面临供应过剩风险,在此预期下,此次乙腈价格想要回到年初最高水平恐怕并不容易。

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