2022年9月25日

PS:本月PS市场弱势下跌。截止8月30日,华东市场中信国安525收至10200元/吨,较上月末10700元/吨 下跌了500元/吨,跌幅约-4.67%。原料方面,8月苯乙烯市场行情震荡先跌后涨,受原油及纯苯高位下滑的风险及终端需求疲软等利空因素打压下,苯乙烯跟随走跌,至8月中旬华东市场跌至8180元/吨,创下今年至今的新低,且回吐掉本年上半年以来的全部涨幅,在持续走跌后苯乙烯逐步遇到支撑,逢低且有补仓,加之月底交割需求升温,逼空操作增加,原油及纯苯亦是回落后也有所反弹,提振苯乙烯现货超跌回升,至月底华东市场报收于9300元/吨,华南9550元/吨。随着月底交割结束及价格出现一定明显的修复反弹空间后,市场跟涨积极性降低,供需方面仍对苯乙烯未然的走势形成的抑约。供需方面,本月国内PS行业装置平均开工率约在57.69%左右,较上月提升8.50%。绿安擎峰、宝晟装置重启,以及华东、华北部分装置提 负提振行业产量。后市看来,本月国内PS市场弱势震荡,国内苯乙烯市场低位反弹,但重心整体低位。随着产能利用率继续增长,市场货源供应继续增加,出厂价下调以及部分低价货源冲击影响,市场商谈重心小幅走低。中小贸易商及下游工厂阶段性小幅 放量采购,整体以低位接货为主。预计下月 PS 市场或窄盘运行。成本面,苯乙烯或因基本面继续回暖而小幅走强,空间或较为有限,但随着PS跟苯乙烯价差收窄,支撑力在逐渐提升。供需面,随着产能利用率继续提升,货源供应增长趋势暂难改变,但价格上移或将压制需求恢复,届时或再反馈至价格上面。预计下月 PS 市场或窄盘运行。后期建议关注上游苯乙烯走势及下游高位接盘情况。(朱鑫雨)

EPS:本月国内EPS市场弱势下跌。截至到8月30日,华东地区普通料报价10100元/吨,较上月末10900元/吨 下跌800元/吨,跌幅约-7.34%;华南地区普通料报价10150元/吨,较上月末10950元/吨 下跌800元/吨,跌幅约-7.31%。原料方面,8月苯乙烯市场行情震荡先跌后涨,受原油及纯苯高位下滑的风险及终端需求疲软等利空因素打压下,苯乙烯跟随走跌,至8月中旬华东市场跌至8180元/吨,创下今年至今的新低,且回吐掉本年上半年以来的全部涨幅,在持续走跌后苯乙烯逐步遇到支撑,逢低且有补仓,加之月底交割需求升温,逼空操作增加,原油及纯苯亦是回落后也有所反弹,提振苯乙烯现货超跌回升,至月底华东市场报收于9300元/吨,华南9550元/吨。随着月底交割结束及价格出现一定明显的修复反弹空间后,市场跟涨积极性降低,供需方面仍对苯乙烯未然的走势形成的抑约。供需方面,本月国内EPS行业装置平均开工约在62.90%左右,较上月上涨6.50%。山东、辽宁产量环比小幅减少,广东产量环比小幅增加,整体产能利用率小幅提升。综合来看,本月国内 EPS 价格震荡下跌后回升。原油整体偏强震荡,苯乙烯价格先弱后强,EPS价格一路下跌月末小幅回升。8月下旬成本面大幅走强,EPS 涨幅不及苯乙烯,EPS 工厂让利下游,终端连续入市补货,整体成交放量。成本面,苯乙烯供应预期减少,港口库存或小幅去化,下游硬胶需求小幅好转。供应面,安庆兴达或近期投产,预计下周月EPS 供应或小幅增量。需求面,整体下游需求较稳定,预计下月下游需求或小幅增加。预计下月国内EPS市场或小幅回升,后期还需关注下游需求情况及上游苯乙烯价格走势。(朱鑫雨)

PVC:8月,PVC市场价格再次震荡走低,截止月末,电石法PVC山东市场价格至6480-6520元/吨左右。供应方面来看,月初因PVC厂家检修完成,开工率逐渐上升,随着产量增加,供应端压力明显加大,PVC市场基本面依旧维持供大于求局势,但因市场利好不足,期货连续走跌,成交明显转冷,在原料电石上行局势下,PVC市场挺价过渡为主;月中PVC西北及华东等PVC厂家开始检修,且因西南等地长期高温天气,部分厂家开工率下滑,后因长期高温下,四川地区出现大面积停车现象,“让电于民”政策影响PVC开工整体下滑,产量逐渐下降,市场货源收紧,PVC基本面逐渐呈现供需两弱行情;月末随着西南地区高温天气的缓解,PVC开工率逐渐上升,市场货源也有所增加,但西北地区依旧有厂家检修,供应端整体依旧表现偏弱,整体社会库存及厂家库存缓慢下降,但库存端压力仍存,在期货偏弱运行的行情下,厂家及贸易商多挺价运行,场内观望气氛浓厚,但交投一般。原料方面,至8月底内蒙古地区电石出厂价格在3650-3800元/吨,甘肃地区成交价格在3650-3700元/吨左右;亚洲VCM方面,截至8月26日,亚洲氯乙烯单体价格东南亚到岸均价为740美元/吨,比上月上涨2.78%。国际方面,出口市场表现依然平淡,印度因雨季需求暂未恢复,且外围PVC货源价格低位,出口利润较低,短期内出口量或将继续疲软,进口量或将逐渐增加。下游方面,因处于PVC需求淡季,加之高温天气,PVC终端制品厂整体开工维持低位,且厂家库存较高对,原材料购买积极性不高,仅维持刚需小单采购为常态;月中期虽国家推出房地产等方面的利好政策,但房地产及基建方面数据依旧偏低,预计短期内PVC终端需求暂无明显好转,随着金九银十的临近,需求端或将逐渐复苏,在多种原料价格走高的利好刺激下,

PP粒料:本月PP行情小幅走跌,国际油价方面,美元走强,加息背景下市场对经济衰退及拖累原油需求的担忧情绪难解,油价走跌,后沙特对于未来OPEC+可能减产的表态扭转了多头此前的劣势,看涨氛围有所增强,本期国际油价震荡运行为主。期货震荡运行,现货随期货行情波动,价格小幅调整。下游企业刚需采购为主,需求端表现依旧弱势。后期随着“金九银十”旺季逐步到来,需求存一定好转预期,但多数业者心态偏空,需求跟进有限,月末受原油、丙烷价格的反弹,市场心态部分修复,短期需求明显放量预期较小,但随着中秋、国庆假期的临近,市场存备货预期,市场下行空间有限,预计下月市场震荡整理为主。(许延丽)

PET:本月聚酯瓶片市场跌宕起伏,聚酯双原料弱势运行,成本支撑区间震荡,其中PTA价格为6160元/吨,较上月末6090元/吨上涨了70元/吨,涨幅为1.15%,乙二醇价格为4000元/吨,较上月末4390元/吨下跌了390元/吨,跌幅为8.88%,月初国际原油大跌打压业者操作心态,聚酯双原料价格偏弱整理,成本端难寻利好支撑。加之,市场现货资源紧张持续,下游及终端企业对高价资源抵触,市场购销氛围延续清淡局面。空好因素抗衡的情况下,持货商操作难有强势表现,由于工厂下游订单集中发货导致现货市场重新回到供应紧张格局,支撑聚酯瓶片市场价格,使得聚酯瓶片脱离成本端窄幅上涨,但交投气氛寡淡,各地区聚酯瓶片价格均有不幅度的上涨表现。月中双原料支撑强劲,推动个别工厂远期报盘上涨,商家挺价出货采购情绪谨慎,远期市场商谈气氛活跃,外加主要地区继续限电,供应端暂无增加预期。个别工厂因装置出现故障未出优等品,导致现货资源进一步减少。加之部分持货商优先交货,场内可流通货源愈发稀少。瓶片市场保持货紧价扬姿态,交投重回僵持状态。月末现货流通紧张外加原料PTA连续上涨,双重利好提振下,聚酯瓶片市场重心窄幅上扬。但江浙地区受限电影响,终端片材及瓶胚等加工企业开工存下滑表现。且瓶片价格高企后小幅回落,追涨情绪影响,刚需及贸易商补货,下游补货多围绕远月低价资源,并且部分工厂及大贸易商9月订单也已接满。下游对高价资源抵触,需求端对瓶片价格略有牵制,导致价格震荡走低。宏观利空因素较多,市场情绪低迷,下游及贸易商接盘意愿不高。截至本月底,华东地区聚酯瓶片价格为8900元/吨,较上月末8775元/吨上涨了125元/吨,涨幅为1.42%。后市来看,国际油价仍存上行空间,且PX供应紧张,成本支撑偏强。短期聚酯瓶片供应端变化不大,现货持续紧张。部分持货商存出货预期, 9月及10月货源价格随原料上行,然考虑需求疲弱,价格上行压力较大,预计聚酯瓶片市场或僵持运行。(耿彩虹)

ABS:8月份中,国内ABS市场涨跌震荡。月初南方高温假集中,部分家电等下游企业仍处于传统生产淡季。ABS 厂家降负空间收窄,厂家成本压力减轻,随着区域市场到货量增多,厂家去库速度或放缓甚至有再度累库风险。个别牌号货源偏紧,然而新装置试产带来偏空因素, 导致下游需求整体表现依旧欠佳。个别主流牌号与华东倒挂,地区性套利窗口打开,操盘积极性略显不足,实际随销随进居多。月中受需求表现不佳影响,主流市场主动性买盘不足,前期部分补货需求透支,市场货源转移速度放缓。场内部分牌号报盘重心向下调整,成本尽显颓势,上游原料苯乙烯走低,主动性买盘匮乏,市场有效商谈缩量,加之部分区域因高温天气,下游开工不足,现货实际需求偏弱。成本面走势一路下行,张家港苯乙烯接近8000关口。由于利润空间修复,部分ABS装置开足马力,现货供应增加。受此影响部分牌号跌势扩大,商家心态偏空颇有清仓甩货迹象,供应量增加导致业内看空心态明显,市场买涨不买跌,现货成交乏力,临近月末低价出货占领市场意愿较为明显,场内看空情绪浓,拿货寥寥无几,市场不乏割肉出货,囤货量减少;因季节性需求受限以及部分地区高温影响下,下游开工不足,短期需求或难有增量空间,装置重启及提负荷纷纷落地,厂家和一手商可售资源增多。另外部分进口货源近期到货也有增多,终端需求面暂无改善,依旧维持低负荷运行,受成本面走高,对ABS市场提振效果有限,小厂维持刚需采购为主,暂无大量囤货情况。综合来看:成本端,8月中国ABS行业开工率80.6%,较7月份涨5.6%;8月份吉化、台化、甬兴、海江等装置开工负荷提升,产量较上月提升。能化类大宗商品走高,ABS市场低位惜售心态偏浓,终端需求量大幅度减少,加之中国房地产市场低迷,新房竣工面积同比下降,期房不能按时交房,对ABS需求量大幅减少,部分料逼空小涨,市场交投平缓。中小下游需求表现一般,交投维持清淡格局,商家谨慎观望心态不变,临近金九银十,传统旺季到来,场内等待更多消息面的指引,预计ABS市场价格波动有限,小幅震荡。建议密切关注交管部门政策及下游接货情绪。(耿彩虹)

PE:本月国内聚乙烯市场弱势运行。成本端本月探低反弹,支撑尚存,期货月末震荡上行但较上月价格下跌;新增检修装置较多,装置检修损失量较上月有所增加;受部分地区高温限电影响,下游开工率不高,国内需求延续偏弱,低价按需采买。从市场价格看,截止本月底,LLDPE跌100-420元/吨,华北跌幅较小;LDPE跌650-800元/吨;HDPE拉丝跌350-400元/吨;中空跌120-550元/吨,华北跌幅较小;膜料跌300-720元/吨,华北跌幅较大;注塑跌100-400元/吨,华北跌幅较大;管材华南涨200元/吨,华北暂稳,华东暂无报价。成本方面,OPEC+考虑减产支撑油价,且投资者消化并最终看淡了鲍威尔关于未来经济痛苦的警告,预计短期国际原油期货偏强运行。库存方面,下游需求存好转预期,但今年下游企业旺季前备货整体不如往年,短期两油库存或去化有限。供应方面,9月检修装置陆续恢复重启,供应压力或有所增加,但公共卫生事件短期或将影响西北地区煤化工企业的生产及运输,造成煤制聚乙烯现货资源偏紧。从基本面来看,高温限电情况有所好转但公共卫生事件的蔓延导致下游开工情况不够乐观,但9月份是传统生产旺季下游开工有提升可能,中秋及国庆假期也将带动需求回暖,综合来看,中宇预计下月国内聚乙烯市场或有向好转机。(邵童)

PP粉料:8月聚丙烯粉料市场跌后企稳。国际油价方面,月初全球经济陷入衰退的忧虑引发需求放缓的担忧导致国际原油走跌,月末美国燃料用油需求提升的数据,抵消了对经济体可能衰退并削弱需求的担忧进而推高油价,整体本月国际原油跌后反弹。月初,聚丙烯期货偏弱震荡对市场指引有限,原料丙烯下游企业买盘跟进有限,企业让利出货,报盘持续弱势,粉料成本面支撑减弱,市场心态不佳多偏弱调整为主,且下游受部分地区限电因素影响,开工不高,塑编整体开工较低,新增订单跟进不足,市场成交氛围清淡。月末,聚丙烯期货偏强震荡,一定程度利好市场氛围,丙烯单体价格由弱转强,但下游需求依旧疲惫抑制粉料涨幅,企业盈利空间由盈转亏徘徊在成本线边缘,较往年来看传统淡季接近尾声,“金九”利好开端,但目前来看居多利空因素影响,需求难有较大改善,粉料易跌难涨。宏观来看,中国坚持严格的防疫政策,继续有效控制了疫情传播。但疫情反覆也使得中国经济复苏的节奏受到影响,特别是对零售等行业冲击尤其明显。疫情依然是决定2022年经济复苏节奏的关键因素。总的来看,8月粉料市场利好利空交织,故短期市场呈震荡整理走势。。(崔亚男)

中宇观点:本周塑料市场区间震荡,终端需求疲软以及大宗商品市场整体不佳,全球经济因通胀、加息等方面导致需求全面放缓,基本面来看高温限电情况有所好转但公共卫生事件的蔓延导致下游开工情况不够乐观,9月份是传统生产旺季下游开工有提升可能,中秋及国庆假期也将带动需求回暖,因此

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